开端：同壁财经

本年以来纳指手脚“蓝星最强贝塔”，年内涨幅提高30%，况且以涨多跌少的风雅体验备受公共资金深爱。

而汇注纳指龙头的纳斯达克100指数，年内涨幅也高达27%，追踪纳指100指数的纳斯达克100ETF（159659）近期更是创下上市以来新高。

关于来岁的好意思股尤其是大型科技股，用中金的话来说，那即是依旧盈利为王，纳指主要依靠盈利增速飞腾，刻下估值扩展幅度较为有限。

从本年来的涨幅就不错看出，比较说念指、标普500主要依赖风险溢价走低带来的估值扩展，纳指及纳指100飞腾的中枢动能皆是盈利增长，纳指岁首以来的涨幅有68%皆是由盈利孝敬。

从这个维度看，独一拍一下来岁的盈利增速，粗略就不错推演来年纳指的潜在空间。而字据浦银国外助引机构一致展望数据来看，2025年纳指全体盈利增速将高达25.7%，位居公共主要指数前哨，纳指100增速揣度与纳指十分。

而对抓有纳指的投资者而言，来岁主要柔和的焦点还是AI，一方面是连年来插足的巨量AI成本开支，能否转机为企业收入，近期好意思股已有部分AI利用公司脱颖而出，大厂的货币化阐发愈加困难；另一方面则是在AI竞赛仍生机勃勃的布景下，包括“北好意思四云”（谷歌、微软、亚马逊、Meta）在内的龙头企业，能否不绝扩大成本开支界限。

具体到操作上，还是逢低加仓、始终抓有为主，尤其刻下公共热钱抓续涌入好意思股，意味着包括大型科技股在内的公司有望抓续受资金深爱，可借助溢价合理、QDII额度填塞的纳斯达克100ETF（159659）进行建树。

作家：A股小挖基