东吴证券股份有限公司周尔双,李文意近期对洪田股份进行询查并发布了询查证实《2024年三季报点评：事迹短期承压，看好覆信册流体开导放量》，本证实对洪田股份给出增捏评级，面前股价为24.06元。

　　洪田股份(603800)　　投资重点　　事迹短期承压，Q3净利润同比高增：2024年前三季度公司扫尾营收10.61亿元，同比-30.18%，主要系石油钻采板块子公司说念森有限剥离所致；2024Q1-Q3扫尾归母净利润0.85亿元，同比+40.18%；扣非净利润为0.56亿元，同比+16.61%。Q3单季营收为3.79亿元，同比-17.95%，环比+9.57%；归母净利润为2512万元，同比+123.11%，环比-18.73%；扣非净利润1341万元，同比+18.51%，环比-37.50%。　　Q3盈利智商略有下滑，公司控费智商矜重：2024年前三季度公司毛利率为22.27%，同比+0.42pct；销售净利率为10.11%，同比+2.70pct；时候用度率为11.60%，同比-1.33pct，其中销售/科罚/研发/财务用度率分裂为1.21%/5.45%/3.41%/1.53%，同比-2.62/+1.24/-1.05/+1.10pct。Q3单季毛利率为18.50%，同比-5.25pct，环比-2.44pct；销售净利率为8.22%，同比+5.50pct，环比-2.44pct。　　存货&公约欠债同比镌汰，讨论行径净现款流环比转正：为止2024Q3末公司公约欠债为6.99亿元，同比-39.71%；存货为8.43亿元，同比-43.72%。2024Q3公司讨论行径净现款流为0.34亿元，同比-38%，环比由负转正，主要系公司优化供应链科罚使得采购开销减少所致。　　依托真空开导时间，布局复合铜箔&铝箔开导：2024年7月公司所研发的复合铝箔真空镀膜开导见效下线发货，跟着公司首款复合铝箔真空镀膜机发货寄托，公司超精密真空镀膜开导后续加速鼓动量产。公司将不竭加大在真空磁控溅射镀膜机、真空挥发镀膜机、真空磁控溅射挥发复合镀膜机等界限的研发进入，加速推出锂电外其他界限的真空镀膜开导产物，积极开拓国表里客户，捏续鼓动真空镀膜开导界限的平台化布局，加速打造超精密真空镀膜开导业务模块，扫尾在超精密真空镀膜界限高端产物的国产替代，为公司打造新的业务增长极。　　内生外延加码覆信册流体&泛半导体界限开导：公司现款出资1500万元，对苏州达牛进行增资，获取达牛15%股权，大致丰富洪田在覆信册流体界限产物线，扫尾从材意想电芯端开导的布局；同期拟出资3750万元与安徽瑞视微智能成就子公司（洪田捏股75%，瑞视微进入中枢时间，以无形金钱作价捏股25%），与洪田原有真空镀膜开导业务下流的锂电、泛半导体界限酿成协同；也与福广利科罚等共同投资成立合伙公司洪星真空，为集开导的研发、制造、销售及办事于一体的高端制程真空开导决策商，在半导体和柔性基材卷绕界限以及电子电器、医疗机械、智能穿着、光学、厨电厨卫等行业，已见效的为客户开发出满足多样不同条款的镀膜工艺决策。　　盈利预测与投资评级：讨论到公司订单情况，咱们瞻望公司2024-2026年归母净利润分裂为2.32（原值2.63）/2.71（原值4.00）和3.28（原值4.85）亿元，对应PE分裂为22/18/15倍。基于公司的高成长性，保管“增捏”评级。　　风险教唆：研发施展不足预期、产物拓展不足预期等。

本站数据中心凭据近三年发布的研报数据计较，东吴证券周尔双询查员团队对该股询查较为深切，近三年预测准确度均值高达89.06%，其预测2024年度包摄净利润为盈利2.63亿，凭据现价换算的预测PE为19.1。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有6家机构给出评级，买入评级4家，增捏评级2家；以前90天内机构运筹帷幄均价为21.72。

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