开源证券股份有限公司陈雪丽,朱本伦近期对乖宝宠物进行权谋并发布了权谋讲述《公司信息更新讲述：国内自有品牌快速增长，盈利规模握续扩大》，本讲述对乖宝宠物给出买入评级，现时股价为64.73元。

　　乖宝宠物(301498)　　国内自有品牌快速增长，2024Q3盈利规模握续扩大，守护“买入”评级2024Q1-3公司营收36.71亿元，同比+17.96%，归母净利润4.70亿元，同比+49.64%，其中2024Q3营收12.45亿元，同比+18.92%，归母净利润1.62亿元，同比+49.11%，利润规模同比、环比均扩大。沟通国内自有品牌高速增长，咱们上调盈利预测，瞻望2024-2026年归母净利润分辩为6.40/8.01/9.88亿元（前值5.65/7.20/8.82亿元），EPS分辩为1.60/2.00/2.47元，现时股价对应PE分辩为40.5/32.3/26.2倍，守护“买入”评级。　　盈利智力稳步提高，丰厚分成回馈激动　　（1）盈利智力稳步上行：2024Q1-3公司销售毛利率/销售净利率41.98%/12.85%，同比+6.21pct/+2.72pct，其中2024Q3销售毛利率/销售净利率41.84%/13.07%，同比+2.99pct/+2.74pct，净利率环比2024Q2进一步改善。（2）加大自有品牌及直销渠说念投放力度致销售用度增多。2024Q1-3时辰用度率25.85%，同比+3.24pct，其中销售/处置/研发用度率18.92%/5.78%/1.63%，同比+3.01pct/+0.41pct/-0.15pct，时辰用度率上行主要系公司加大自有品牌宣传和直销渠说念投放力度，销售用度同比增多40.30%至6.95亿元。沟通公司自有品牌通过参展、增多曝光等时势速即扩大销售规模，且增多直销渠说念有益于强化渠说念管控，抬升合座利润率，骨子用度投放合理。（3）丰厚分成回馈激动：终了2024Q3末，公司可供分拨利润为3.84亿元，基于总股本4.00亿股，公司拟向全体激动每10股派发红利2.5元（含税），统统派发1.00亿元（含税）。　　麦富迪线上销售证实慎重，弗列加特高速增长领跑行业　　（1）麦富迪：据宠物营销界公众号，7-9月麦富迪淘宝猫主粮销售额约2268/2913/3257万元，同比+36.85%/+11.72%/+27.95%，据天猫双11战报，麦富迪位居预售首日宠物品牌成交榜第7名，销售证实慎重。（2）弗列加特：据宠物营销界公众号，7-9月弗列加特淘宝猫主粮销售额约1763/2555/2364万元，同比+270.47%/+196.44%/+175.26%。据天猫双11战报，弗列加特位居预售首日宠物品牌成交榜第4名，预售首日宠物品牌成交增速名次榜第1名，线上销售高速增长领跑行业。　　风险教唆：原材料（鸡胸肉）价钱波动，产能推广不足预期等。

本站数据中心凭证近三年发布的研报数据计较，山西证券陈振志权谋员团队对该股权谋较为久了，近三年预测准确度均值为79.41%，其预测2024年度包摄净利润为盈利5.58亿，凭证现价换算的预测PE为46.57。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有31家机构给出评级，买入评级25家，增握评级6家；畴昔90天内机构目标均价为67.4。

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