民生证券股份有限公司邓永康,李佳,王一如,席子屹,李孝鹏,朱碧野,赵丹近期对五矿新能进行商榷并发布了商榷论述《2024年三季报点评：短期事迹承压，新品及出海构筑永久竞争力》，本论述对五矿新能给出买入评级，刻下股价为5.87元。

　　五矿新能(688779)　　事件。2024年10月25日公司发布2024年三季报，1-9月份公司竣事交易收入37.73亿元，同比-54.90%；归母净利润为-1.72亿元，同比-338.75%；扣非后净利润为-2.08亿元，同比-960.77%。　　短期事迹承压，永久竞争力仍在。营收方面，本年以来上游主要原材料锂盐价钱着落，导致公司家具销售单价随之下降。盈利方面，阛阓竞争加重，公司产能愚弄率较低，固定资本加多导致公司利润下降。公司充分愚弄国资配景上风积极开展业务，同期强化考究化解决，起劲促进有计划向好发展。产能方面，公司现存麓谷、铜官、高新三个坐褥基地，具备年产12万吨三元正极、6万吨磷酸铁锂、3万吨先行者体、0.5万吨废旧电板回收愚弄产能，灵验知足客户互异化需求。　　客户方面，公司还是得胜参加宁德期间、亿纬锂能、欣旺达等主流锂电板坐褥企业的供应商体系。改日，公司将不时加码新家具研发及国际客户拓展，进步量利空间。　　拓展国际阛阓，改日成长性可期。1）边界现在，公司竣事了对丰田PPES的踏实量产出货，月销量超百吨级，并权谋进一步深化该合营关联，出货量有望进一步进步。2）PHEV用中镍三元材料初步通过国外客户考据，竣事吨级委派。3）公司践行“走出去计谋”，稳步鼓吹与合营伙伴法国Axens在法国诞生三元正极材料产能技俩程度。5月受邀参加了“2024聘请法国”峰会，并与法国Axens就合营技俩进行深刻探讨，赢得较为凯旋的责任施展。国际新能源汽车发展旭日东升，积极布局国际化有意于打造公司大家影响力，进而进步永久盈利水平。　　新家具施展凯旋，工夫上风彰显。公司多款新家具赢得较猛施展：1）中镍三元材料已初步通过国外客户考据，竣事吨级委派。2）超高镍三元材料通过多家高端客户的车用技俩、无东说念主机技俩、载东说念主遨游器技俩测试，现在已竣事小批量坐褥。新质坐褥力是国度改日计谋要点，多场景家具应用有助于进步家具销量。3）新式能源型铁锂家具通过客户考据并竣事量产。4）钠电二代家具具备量产条款。5）固态电板正极材料参加国度级“固态电板产业鼎新荟萃体”。工夫是永久竞争的中枢捏手，公司积极研制新品反映客户需求，从而更好稳重永久竞争上风。　　投资淡薄：公司深耕三元正极多年，依托五矿集团股东上风具备较强抗风险技艺。新品从研制到放量客不雅上需要一定时刻，公司飞速树立了磷酸铁锂产能，瞻望将冉冉孝敬正向利润。咱们瞻望公司2024-2026年竣事营收59.58/87.97/119.69亿元，同比-44.5%/+47.6%/+36.1%；归母净利润别离为-1.43/1.52/3.13亿元，同比-14.7%/+206.6%/+105.4%。10月28日收盘价对应2025及2026年的PE为74x/36x，鉴于公司工夫立身，家具矩阵丰富，新品冉冉上量，客户结构不时优化，盈利水平或触底回升，看护“推选”评级。　　风险教唆：新能源车销量不足预期，行业竞争加重等。

本站数据中心字据近三年发布的研报数据计划，国盛证券杨润念念商榷员团队对该股商榷较为深刻，近三年预测准确度均值为79.7%，其预测2024年度包摄净利润为盈利4.44亿，字据现价换算的预测PE为25.52。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有2家机构给出评级，增持评级2家。

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