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中信建投证券参谋 文|丁鲁明 陈韵阳
好意思国企业盈利景气度已握续3个季度下滑，企业盈利与火热的宏不雅数据造成要紧反差走势，不摈斥后续好意思国宏不雅数据出现肖似非农的大幅下修可能，好意思股提倡严慎。中期来看，好意思国经济和通胀同步放缓之下，金价全体上仍然难脱离高位颠簸花样，短期来看，金价2400好意思元傍边可磋议再次增配。夙昔1个月油价低位窄幅颠簸，需求预期下协调特朗普上台利空油价，展望油价短期或延续颠簸，温雅沙特减产后续具体节拍以及特朗普在中东计议战略。
好意思股：好意思国经济放缓，好意思股中期仍然严慎
好意思国10月信济延续放缓，非农权贵低于预期，制造业景气度回落，薪资增速回升，CPI增速回升。好意思国夙昔2年大限制财政赤字或难握续，展望前期快速加息对经济的滞后冲击仍将延续，特朗普结束侨民战略或将导致劳能源阛阓加快降温。
好意思国大选落地，好意思股短期在特朗普走动中上升，但中期来看，好意思国企业盈利景气度已握续3个季度下滑，企业盈利与火热的宏不雅数据造成要紧反差走势，这也评释了为何好意思联储仍将握续降息，不摈斥后续好意思国宏不雅数据出现肖似非农的大幅下修可能，好意思股提倡严慎。
黄金：黄金近期高位回调，2400好意思元傍边可磋议再次增配
11月以来，好意思债利率和好意思元指数在特朗普走动下权贵回升，降息预期降温，加上技艺面严重超买，金价高位回调，一度跌至2500好意思元傍边。中期来看，好意思国经济和通胀同步放缓之下，金价全体上仍然难脱离高位颠簸花样，短期来看，金价2400好意思元傍边可磋议再次增配。
原油：油价短期颠簸延续，中期温雅沙特减产节拍和特朗普中东战略
夙昔1个月油价低位窄幅颠簸，需求预期下协调特朗普上台利空油价，此前沙特宣称贪图增产抢劫阛阓份额，但现在来看，沙特在延续减产。展望油价短期或延续颠簸，温雅沙特减产后续具体节拍以及特朗普在中东计议战略。
本评释的恶果均基于对应大类财富订价模子计较，需警惕模子失效的风险；历史不代表异日，需警惕历史纪律不再叠加的风险；模子恶果仅为参谋参考，不组成投资提倡；面前外洋地区突破仍未纵脱，仍需警惕局部地区突破大限制升级的风险；前期好意思国快速加息，而好意思国经济有一定韧性，需警惕异日好意思国财政刺激力度松开叠加前期利率大幅上行的滞后冲击；异日通胀核心较夙昔10年上移，警惕好意思债利率恒久处于高位的风险。面前中国经济受国内国际身分影响较多，仍需警惕国内经济增长不足预期带来的风险。
丁鲁明：同济大学金融数学硕士，中国准精算师，中信建投证券参谋所引申总司理，中信建投证券基金投顾业务有贪图委员会成员。具备 14 年证券从业履历。
陈韵阳：上海财经大学科罚学硕士，6年卖方参谋教会，主要参谋标的为世界大类财富成就，2020年加入中信建投证券参谋发展部。
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证券参谋评释称号：《国际金价仍在短期偏高位置——财富成就11月报·战术篇》
对外发布时代：2024年11月26日
评释发布机构：中信建投证券股份有限公司
本评释分析师：
丁鲁明 SAC编号：S1440515020001
陈韵阳 SAC编号：S1440520120001
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包袱裁剪：凌辰