东海证券股份有限公司方霁近期对中船特气进行盘考并发布了盘考论说《公司简辩驳说：价钱下调或冉冉企稳，龙头地位或长久闲逸》，本论说对中船特气给出买入评级，现时股价为32.51元。

　　中船特气(688146)　　投资重点　　事件概述：2024年10月31日，中船特气发布2024年Q3功绩公告，2024年Q3终了营业收入4.69亿元（YoY+17.56%,QoQ-1.95%），终了归母净利润0.56亿元（YOY-26.93%，QoQ-35.75%），公司毛利率为26.3%（YoY-6.78pct,QoQ-4.72pct）。公司2024Q1-Q3累计终了营业收入13.82亿元（YoY+15.29%），终了归母净利润2.34亿元（YOY-6.0%），公司Q1-Q3轮廓毛利率为30.48%（YoY-6.33pct）。　　公司2024年Q1-Q3功绩承压，毛利率主要受到居品价钱下调影响，长久或冉冉企稳。公司前三季度营业收入同比增长15.29%，归母净利润同比下降6%，毛利率同比裁减6.33个pct。受到行业周期下行的影响，破费商场疲软，局部地缘打破加重，公司的功绩受到一定的影响。公司居品价钱有一定的下调，但全体的销售量是保抓增长，公司在行业低谷时期仍是保抓寰球龙头地位的战术表情，范畴降价安妥寰球周期变化。但从结构上看，公司居品种类不休加多、居品性量不休优化，公司的中枢肠位长久难以动摇，长久价值或将闲逸，公司的毛利率或有企稳趋势。　　公司专利手艺不休蕴蓄，研发进入抓续增强，公司保抓长久手艺改动能力。2023年底，公司建有三氟化氮产能12,500吨、六氟化钨产能2,230吨，产能位居国内第一、全国前哨。2024年公司链接扩建新产能，同期不休优化产能结构，加多居品种类。死心2024H1，公司已领有熟练居品70余种；累计得回授权专利329项，其中授权发明专利167项，授权实用新式专利159项，国外专利3项。公司Q1-Q3研发用度率为6.76%，公司长久保抓较为闲逸的研发进入，手艺长久蕴蓄基础牢固。　　投资提倡：在寰球半导体经济周期下行，我国晶圆厂开采受到国外生意端正变化影响等原因，我国的晶圆厂扩建速率减缓，晶圆厂的稼动率保抓相对安详，对半导体材料的需求相对减少。公司在大环境下优化订价策略，保抓销量的高增长，同期不休加多专利手艺蕴蓄，不休开拓新址品增强长久竞争力。咱们觉得公司长久中枢价值较为闲逸，毛利率或冉冉企稳回升，咱们展望公司2024、2025、2026年归母净利润分手为3.07、4.15、5.25亿元，现时市值对应2024、2025、2026年PE为54、40、31倍，督察“买入”评级　　风险领导：1）过度竞争下价钱链接着落风险；2）产能推广不足预期风险；3）大客户订单不足预期风险。

本站数据中心凭据近三年发布的研报数据策画，民生证券方竞盘考员团队对该股盘考较为深切，近三年预测准确度均值为79.97%，其预测2024年度包摄净利润为盈利3.08亿，凭据现价换算的预测PE为54.34。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级2家，增抓评级1家。

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